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[知名设计] 揭露中国家庭财富现状: 四大问题显而易见

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富多多 发表于 2019-12-4 19:39:46 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 

通过最新的家庭财富调查报告不难看出,现在家庭人均财产增速下滑、资产结构不合理、金融资产分布单一、投资情况受资产及学历因素影响的特点。


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前段时间,经济日报社发布了最新的家庭财富调查报告,我们具体来看:
(数据来源:《中国家庭财富调查报告2019》)
该报告的发布者为经济日报社,权威性毋庸置疑。那么从报告的内容中我们可以看出,目前我国家庭财富特点鲜明,存在的问题也显而易见:
特点1:家庭人均财产增速下滑
可喜的是,2018年我国家庭人均财产已突破20万大关,城镇家庭更是接近30万,但整体却呈现出增速下滑的趋势,相较于过去两年明显回落。
原因:个人财富增速受宏观经济形势影响而放缓。更重要的是,过去家庭财富增长的“主力”是房产(房产净值增长额占家庭人均财富增长额的91%)。特别是城镇家庭持有商品房较多,而在楼市调控力度持续深化的背景下,房地产的升值速度明显放缓。
很多人会觉得自己过去数10年间的投资很成功,很有成就感,因为那个时候在投资的判断上不用付出太多精力,比如只要买房就可以实现翻番,的确是很爽的年代。
但现在完全不一样了,房地产最好的时代已经过去,如果把中国经济比作一个人,那么现在他已经逐渐步入中年。这并不意味着我们的经济和投资环境就变差了,中年不惑反而可能是好事。
但是相比年轻时,中年人发展的步伐和目标已经变了,给投资者带来的机会也不一样,经济转型、技术创新、消费升级等等,都是赤裸裸的投资机会,只不过未来投资品的种类会越来越多,投资环境也愈发复杂,资产配置的重要性已达到前所未有的高度。
特点2:家庭资产结构严重不合理
如前所述,目前我国家庭房产占比高达七成,平均每个家庭基本都已拥有1套住房,并且城镇居民占比要明显高于农村,就是说城镇居民的住房保有量是更高的。
原因:其实很简单,20年前福利分房制度取消,商品房随即入市。20年来买房的家庭充分享受着城市化发展的巨大红利,房地产的“不败神话”也成为了中国家庭的信仰。
但是20年来,从存量的角度看,随着我国居民整体收入的提高,房地产与金融资产之间的差距实际是呈现收窄态势的,房地产的占比从超过80%下降到70%左右。
(中国居民金融资产与房地产占比 数据来源:Wind)
并且未来居民资产中房地产的比例仍将趋于下降,主要原因有两点:
一是人口红利的消失(刚需下降):众所周知,我国的劳动年龄人口数量已经见顶,出生率下降,这意味从人口的角度来看,住房的刚性需求将持续下滑。
二是调控政策的遏制(投资减少):种种迹象表明,政策不再走刺激地产的老路,房价增长也将回归合理区间,炒房的利润将会越来越少。
特点3:金融资产分布非常单一
随着资本市场发展,我们的投资渠道已经非常丰富,但实际上我国居民金融资产结构依然单一,集中于现金和存款,农村尤为如此,这与福利较好的发达国家形成鲜明对比。
原因:中国人爱储蓄不爱投资,主因不是不能承担投资风险,而是在缺乏医疗、养老和子女教育保障的背景下,缺乏安全感。较高的预防性需求,推高了储蓄比例,降低了其他金融资产的投资份额。
这是让专业投资者感到很诡异、很难解释的事情,现在的存款利率那么低,连通胀都跑不赢。与保险这种专门应对意外、养老和子女教育,并且可以放大杠杆的金融工具相比,劣势及其明显。
就拿美国来说,相比于现金、活期存款和定期存款,美国人更倾向于配置股票、基金、保险等资产。
2018年美国居民的资产总规模达到120万亿美元,超过七成配置了金融资产。其中保险与养老金占比23.8%,仅次于股票和投资基金的32.2%。
(美国居民金融资产分布 数据来源:Wind)
未来,居民对金融资产,尤其是股票、基金等资产的配置必然是会不断提升的。最直观的体现就是,你会发现很多年前居民的收入主要是工资性收入,现在投资性收入会越来越重要,尤其是对于中产以上家庭。
特点4:越有文化、有钱,越喜欢投资
居民收入水平和金融投资范围呈正比:随着收入提高,居民在保险、国债、股票、基金、期货、借出款、其他金融资产、外币金融资产方面投资比重逐渐提高。
另外非常有意思的是,家庭学历水平和储蓄占比是呈反比的:学历越高的家庭,持有活期与定期存款的比重反而越低。
原因:高收入、高学历群体通常具有较高金融素养,并且有机会接触到更专业的人士,了解更多金融知识,因此在金融投资方面更游刃有余。
加之其拥有较高收入和资产,可以在满足居住和预防性需求的基础上投资金融资产,因而资产内容更加丰富,并从中获取更多收益。
未来,伴随收入的增长(包括学历的提升),居民对证券和保险等金融资产的配置也是会提升的。
西南财经大学发布的《2018中国城市家庭财富健康报告》调查也表明,资产水平较高的家庭,往往资产管理意识更强,更青睐高收益高风险资产。
我国人均GDP从2000年的0.8万元已经上升到2018年的6.5万元,未来随着居民可支配收入的进一步上升,会有越来越多的人选择增配存款以外的金融资产。



 
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